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日信证券成长有空间权重可布局

2019-08-14 19:32:10来源:励志吧0次阅读

日信证券:成长有空间 权重可布局 201 -05-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周市场回顾:

上周上证指数围绕2 00点窄幅震荡,影响市场的主要因素有汇丰PMI数据创7个月新低、创业板公司开始发布风险警示以及外围市场的大幅波动。全周来看,上证综指上涨0.25%,深成指上涨0.6 %,沪深 00指数上涨0.20%,中小板指数上涨4.48%,创业板指数上涨4.92%。上周沪深两市日均成交额为2455亿元,较前一周放大近 0%。

从市场风格和行业来看,中小市值个股仍然明显强于大盘指数权重股,创业板指数收于1074点,创2011年4月以来新高,从去年12月反弹至今,累计涨幅已达8 .5%。行业方面涨幅居前的有:计算机(+4.25%)、国防军工(+4.21%)、电力设备(+4.14%)、传媒(+ .04%)和电子元器件(+2.67%)。

表现居后的行业有:煤炭(-2. 8%)、医药(-1. 9%)、非银金融(-1.28%)、电力及公用事业(-1.0 %)和银行(-0.69%)。

本周策略观点:

A股市场指数权重股和中小市值成长股“冰火两重天”的格局仍在延续,我们在前几周的周报中提到,这种市场格局背后的基本因素是经济复苏力度较弱和流动性宽松两者的叠加。目前来看,改变这种基本因素的外部力量尚未形成,因此,市场很可能仍维持“局部牛市”的状态,即:指数震荡、个股活跃。后续有可能改变这种格局的因素是资金价格的大幅上升。美联储实质性退出QE、IPO重启以及CPI重新回到 %以上将是市场风格发生转换的重要观察事件。

5月份汇丰PMI数据初值创7个月新低(图4),进一步印证了我们在前期提出的经济复苏力度弱的观点。从今年 、4月份的各项经济数据已显现出工业部门在传统开工旺季不旺的事实。进入5月份之后,主导本轮经济弱复苏的房地产市场开始降温,主要一线城市的销量已较去年下半年出现一定幅度下降。但由于房地产投资落后于房地产销售近半年,因此,短期内房地产销量下降对经济的负面影响不能显现,所谓的弱复苏逻辑短期内仍将存在,指数权重股近期没有系统性风险。

国内对市场化改革的预期和全球经济的创新周期启动促使A股中小市值成长股活跃。新能源汽车、移动互联网、节能环保等创新主题短期内仍有一定炒作空间。本轮成长股的炒作逻辑是“内外结合”推动创新:国内新一届政府重启市场化改革,鼓励创新、创业,使市场产生“国退民进”的预期。国外,以Tesla、 D打印技术为代表的创新科技取得较大突破,带动国内科技股的上涨。

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