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工业综合看军工行业风云迭起关注整合强军和成长题材

2019-08-15 12:00:45来源:励志吧0次阅读

工业综合:看军工行业风云迭起 关注整合强军和成长题材 2011-06-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:今年以来军工行业走势低迷,1-6月行业同步于大盘,近1个月以来由于南海局势和航母传言等因素出现过催化剂行情。我们对行业持中长期看好的观点,短期内行业仍将受到催化剂和市场环境两方面的影响,可能会出现震荡。目前行业估值水平约60倍,在历史水平的中部区域,中长期投资机会渐进。

关注军工行业整合大趋势。仍然看好中航系公司的整合机会,我们注意到各大军工集团的变化,关注航天系的科研体系改革进度。

看好强军趋势下的军工。军工行业作为具有国家战略地位的行业,肩负维护国家领土和经济利益安全的责任。中国处于纷争的包围圈中,也要应对各种非战争事件,在当前局势下富民强军是国家发展之路。我们看好符合强军趋势的军品业务,比如新一代的航空装备、海军装备、陆航装备及相应的电子、机电系统配套集成业务。

关注未来民用空间较大的产业。强军为军工行业带来技术提升的机遇,而军民结合为军工行业带来无限广阔的市场空间。我们关注未来 -5年在军民用领域具有较大成长空间的三个细分产业:通用航空、航空发动机、卫星产业。

军工行业后续的催化剂:可能有比如航母、航空发动机产业扶持政策等因素,可能造船类及舰船配套类公司、发动机产业链公司有交易性机会。

投资建议:维持行业“持有”评级。调整后中长期投资机会渐进,偏重于选择兼具基本面支撑、足够大的产业发展前景,并有整合预期的公司如哈飞股份、航空动力、中航光电、中国卫星、航天电子等。

风险提示:重组题材的公司重组进度具有不确定性。

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