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地產從緊預期高懸去化月數走低

2020-01-27 02:29:40来源:励志吧0次阅读

地产:从紧预期高悬 去化月数走低 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周(8月6日-8月12日)我们观察的17个主要城市成交量 46.7万平米,环比下跌5.4%,同比上涨68.8%上周楼市政策表态密集,新华发表了有关加强楼市调控的文章督查组返京后虽然给予各地调控积极评价,但仍表示储备政策将适时而动,对于政策的悲观预期仍悬于空中、难以落地7月份已公布公司数据看,在季节因素和政策加力的作用下,品牌房企推盘、促销力度均有减弱,导致月度销售额环比下滑我們認為,未來一段時間行業政策將視價格而動,地方執行收緊,限價、限售等行政措施也可能更多出現,維持對板塊的中立評級

支撑评级的要点政策动态:上周媒体对督查组返京后的结论报道声音纷乱,一说给予除广东江门以外的省市调控情况以积极评价;一说督查组定调“从严调控”,房地产储备政策将适时而动;本周住建部和江门住建局又对上周媒体报道内容进行了否认财税政策方面,媒体称 0余省市地税部门为开征存量房房产税开展房产税税基评估集训另外,上周统计局数据显示,12年月全国房屋新开工面积下降9.8%,降幅比月扩大2.7个百分点

公司信息:中银国际关注的房地产上市公司共有2 家地产公司公布了7月份销售数据其中,16家公司月累计销售金额实现同比增长,大部分公司7月销售环比下跌;公布年报的8家关注公司中5家净利润出现同比下跌,业绩风险逐步显现

股价表现:以上周的表现来看,沪深 00指数下跌1.41%,申万地产指数下跌1.86%,跑输大盘以近一个月的表现来看,沪深 00指数下降4.0 %,申万地产指数下降11. 6%,表现弱于大市在我们关注的上市地产公司中,表现最好的为阳光城,涨幅为1.9%;表现最差的为首开股份,跌幅为29.9%

市场概况:上周,我们观察的17个主要城市合计成交面积为 46.7万平米,环比下跌5.4%,同比上涨68.8%;一线城市成交量跌多涨少、二三线城市成交量涨多跌少,其中,一线城市环比下跌12.1%,二三线城市环比下跌 .2%;价格指数较上一周环比下跌4.2%至172.2,17个城市价格跌多涨少,其中,广州和长沙涨幅居前,分别为0.9%、0. %;深圳和天津跌幅居前,为11.4%和7. %可售存量指数环比上涨0.5%至99.5,十大城市新增可售面积为26 .9万平方米,环比上涨55.2%12周移动平均消化月数由年初最高的20.1个月下降到目前的10.4个月,创今年最短消化月数,相当于11年 月的水平

投资评级和建议:

随着销售回升、存货去化、房价上扬,近期市场对于政策从紧的预期加强,而在缺乏官方明确动作的时候,各家媒体的声音纷乱,市场担忧难以纾解,政策变量是近期影响股价的最重要因素从实体市场角度看,限售限价等措施可能延迟供应释放,从而使得7、8月后本应进入旺季的销售量放缓回升速度,而价格方面我们则并不太担心,供应增长和回款需求下,房价全面回升的基础显然并不牢固

本周我们维持对投资者“耐心等待、低位介入”的建议,随着中报业绩风险显现,在场内资金博弈下,优质龙头地产公司近期跌幅扩大但从行业运营环境来看,强者恒强成为必然,我们重点关注仍为行业龙头公司(招地、保利、万科),和具备独特优势、销售表现上佳的二三线地产股(首开、中南、荣盛)等.

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