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金融:哪些情况值得关注 预期影响几何

2019-10-09 15:33:14来源:励志吧0次阅读

金融:哪些情况值得关注 预期影响几何 2016-07-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

评估全面影响为时尚早,但可关注一些初步数据暴雨袭击华南地区引发了严重洪涝灾害,媒体频频称之堪比1998年的洪灾(7月12日和讯)。中国保监会公布,截至7月6日安徽和湖北的保险索赔金额(主要是财险和再保险)达到人民币10亿元左右,其中29%为车险, 4%为农险,其余是企财险和其它险种。加上其它受灾地区,我们估算总索赔金额约为人民币26亿元,其中包括人保财险5.6亿元、平安2. 5亿元、中国太保1.05亿元,在2016年下半年预期净利润中占比约6.1%/1.2%/1.2%,在2016年全年预期利润中占比2.8%/0.5%/0.8%。我们的估算基于各险企在受影响地区的市场份额并且剔除了再保险。洪水季节才刚刚开始,因此评估全面影响为时尚早。很多变化因素将影响着最终的索赔情况;在此我们希望提供一些背景信息。

哪些情况值得关注?三个变数:

1)今年夏季剩余时间内的天气状况:1998年的最严重暴雨出现在7月底/8月份。若当前降雨天气持续,我们预计索赔金额将会上升。倘若主要河堤决口、出现1998年8月份九江的情形,索赔金额将大幅上升。2)受影响地区:今年以来截至目前,损失主要集中在华南,而1998年部分最严重索赔来自东北地区; )各家险企在受影响地区/板块的业务占比和再保险安排。若大城市受到洪灾影响,损失更多的与汽车相关,其次是企财险。险企所受影响取决于其在这些城市的财险业务市场份额。不过,倘若农村地区受灾,则索赔可能主要来自农险。农险业务具有高度本地化的特点,因此需要根据具体情况进行个案处理;例如,国元农业保险(未上市)在安徽市场占主导地位,在今年以来人民币2. 亿元索赔中可能承担较大比例,尽管人保财险在总体农险市场中拥有50%的份额。

预期影响几何?截至目前的保险索赔将导致人保财险/平安财险/太保财险的2016年全年综合成本率上升0.2/0.2/0.1个百分点。在较差情景假设中,我们估算上市险企的综合成本率可能上升1-2个百分点。进一步恶化可能来自于主要河堤决口和/或出现其它灾难性事件。我们目前在模型中计入了气候因素对综合成本率1个百分点的影响。

我们对盈利预测和股票评级未作调整,并将继续关注事态发展。

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